Когда будет новый выпуск офз 2021

Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Когда будет новый выпуск офз 2021». Также Вы можете бесплатно проконсультироваться у юристов онлайн прямо на сайте.

С 16 июня 2021 года на аукционах Минфина России будут доступны облигации федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпусков № 26237RMFS, № 26238RMFS и № 26239RMFS в объеме по 500 млрд. рублей по номинальной стоимости каждый, говорится в информационном сообщении ведомства.

Дата погашения ОФЗ выпуска 26237 — 14 марта 2029 года, ставка купона составляет 6,70% годовых.

Дата погашения ОФЗ выпуска 26238 — 15 мая 2041 года, ставка купона составляет 7,10% годовых.

Дата погашения ОФЗ выпуска 26239 — 23 июля 2031 года, ставка купона составляет 6,90% годовых.

«Даты аукционов, в которые ОФЗ-ПД выпусков № 26237RMFS, № 26238RMFS и № 26239RMFS будут предлагаться к продаже, будут определяться исходя из рыночной конъюнктуры», — отмечает Минфин РФ.

Минфин России также напоминает, что принимая во внимание введение властями США ограничений для отдельных категорий иностранных инвесторов на отдельные операции с государственными ценными бумагами РФ на первичном рынке и в целях минимизации рисков вынужденных продаж государственных ценных бумаг РФ со стороны отдельных категорий иностранных инвесторов прекращается размещение выпусков ОФЗ, дата начала размещения которых установлена ранее 14 июня 2021 года.

Данное решение не распространяется на размещаемый в настоящее время выпуск ОФЗ для физических лиц (ОФЗ-н).

Начиная с 16 июня 2021 года на аукционах будут предлагаться только новые выпуски ОФЗ с датой начала размещения после 14 июня 2021 года.

О цене размещения ОФЗ-н с 15 по 18 июня 2021 года

ОФЗ подходят для долгосрочных вложений, а вот для финансовой подушки безопасности больше подходит депозит, отмечает директор Ассоциации развития финансовой грамотности Вениамин Каганов.

ОФЗ со сроком обращения два-три года могут стать неплохим выбором начинающих инвесторов для получения первого опыта и понимания механизмов работы рынка облигаций. Они не требуют постоянного внимания и присутствия у терминала, говорит начальник управления продаж на долговом рынке Московской биржи Павел Лукьянов.

Чтобы приобрести свои первые облигации, нужно открыть брокерский счет, а лучше индивидуальный инвестиционный счет (ИИС). Сделать это можно у любого брокера, имеющего лицензию Банка России. Большинство новичков открывают ИИС прямо с телефона, пользуясь приложениями крупнейших банков. У брокера вы также сможете приобрести в свой портфель и другие, более рискованные инструменты, например акции.

Минфин утвердил новые выпуски «классики» ОФЗ для «постсанкционых» размещений

1 ОФЗ-ПД. Это самый распространенный и, пожалуй, самый понятный тип ОФЗ — с постоянным купонным доходом. Здесь все похоже на долгосрочный банковский депозит. Процент известен заранее и не меняется, только выплаты процентного дохода происходят не ежемесячно, а раз в шесть месяцев. Начинать следует именно с этих бумаг, советует Вениамин Каганов. Особенно выгодно было покупать эти бумаги, когда процентные ставки в стране быстро снижались.

2 ОФЗ-ПК. В ОФЗ с переменным купонным доходом процентный доход является плавающим и зависит от ставки RUONIA. Это усредненная ставка, по которой кредитуют друг друга крупнейшие российские банки на один день. При погашении облигации ее купон будет рассчитан как среднее значение RUONIA за последние шесть месяцев. Поскольку этот индекс зависит от ситуации на рынке, то предугадать его крайне сложно, особенно неподготовленным инвесторам. Такие облигации становятся особенно интересны, когда инфляция и ключевая ставка низкие, отмечает Сергей Королев.

52 тысячи рублей можно получить от государства с 400 тысяч рублей, внесенных за год на индивидуальный инвестиционный счет

3 ОФЗ-ИН. В этом типе облигаций с индексируемым номиналом меняется сама стоимость облигации, а купон по ней остается неизменным, и обычно он невысокий. Номинал повышается в зависимости от изменения индекса потребительских цен, который рассчитывает Росстат. Такие ОФЗ оказываются выгодными при высокой инфляции и помогают «страховать» портфель при рыночных колебаниях, считает Сергей Королев.

4 ОФЗ-АД. Погашение облигаций с амортизацией долга происходит не в конце срока, а частями на протяжении всего времени обращения. Владельцы ОФЗ-АД получают переменный купонный доход, поэтому просчитать его достаточно трудно. Это наименее ликвидные бумаги, которые постепенно выводятся с рынка.

5 ОФЗ-Н. Совсем особенный тип — ОФЗ для физических лиц. Их нельзя приобрести через брокера на ИИС, для покупки нужно обращаться в банк-агент. Они менее выгодны, чем «классические» ОФЗ, но зато в любой момент можно полностью вернуть вложенные деньги.

• Как миллиардеры не платят налоги
• Самая крупная SPAC сделка или причем здесь Herbalife
• IDT Corporation – 316% роста в 2020 году
• Начнется ли новая эра сверхзвуковой пассажирской авиации
• Infosys- цифровой инновационный партнер и не только Roland Garros

Используя облигации федерального займа, государство привлекает средства в долг у физических и юридических лиц. Эмитентом таких бондов от лица государства выступает Минфин РФ. Частные инвесторы могут купить и продать облигации федерального займа на вторичном рынке. Крупные игроки, помимо этого, могут также участвовать в первичных аукционах размещения, приобретая большие лоты облигаций.

На российском рынке для физических лиц не представлено инструментов надежнее, чем государственные бонды федерального займа. В 2018 году, на фоне выхода нерезидентов из ОФЗ, активное распространение стали получать специальные виды облигаций федерального займа, ориентированные конкретно на физических лиц. Но об этом немного позже.

Первоочередная задача выпуска бондов федерального займа – это сохранение баланса и покрытие дефицита бюджета. Кроме этого, целью может быть гашение долга перед другими государствами. Развитие инфраструктуры также входит в список целевых назначений при эмиссии бумаг федерального займа. В последние годы, например, большое количество привлеченных от физических лиц средств пошло на масштабные инфраструктурные проекты.

Облигации федеральных займов выпускаются с различными сроками обращения. В 2018 году превалирующее число выпущенных инструментов, ориентированных на физических лиц, имеют срок обращения 3 года. На московской бирже можно найти выпуски как с меньшим, так и с большим периодом обращения. Часто бонды федерального займа подразделяют на кратко- , средне- и долгосрочные.

Минфин после 14 июня будет размещать облигации только новых выпусков ОФЗ

Облигации федерального займа бывают нескольких видов:

1. Облигации с амортизацией долга (АД). Их отличительная особенность – постепенное погашение номинальной части облигации. Однако эти бонды постепенно уходят из обращения, и их популярность среди инвесторов угасает.
2. Бумаги федерального займа с постоянным доходом (ПД). Это самый распространенный вид финансовых инструментов государственного долга.
3. Бонды с переменными купонными выплатами (ПК).
4. Гособлигации федерального займа с индексацией номинала (ИН).
5. Народные облигации (ОФЗ-Н). Выпуск этих госбондов ориентирован на физических лиц.

Теперь о некоторых из них подробнее.

Как я уже сказал, облигации федерального займа могут иметь фиксированный или изменяющийся во времени купон. Госбонды с постоянным купоном имеют заранее определенную ставку, которая сохраняется на протяжении всего периода обращения инструмента. Такие облигации крайне актуальны сейчас, так как ЦБ РФ уже неоднократно говорил о скором возобновлении процесса снижения рыночных ставок.

Бумаги федерального займа с переменным купоном в течение срока своего обращения неоднократно меняют свою доходность. Ее показатели привязаны к индексу RUONIA (Ruble Overnight Index Average), а он, в свою очередь, сильно коррелирует с ключевой ставкой Центробанка РФ. Такой тип облигаций хорошо подходит физическим лицам, так как не надо углубляться в экономические процессы и прогнозировать динамику ставок.

Есть еще такой вид бумаг федерльного займа, как бескупонные облигации. Но частные инвесторы и физические лица такими инструментами практически не владеют, да и новых бондов такого типа сегодня выпускается немного.

Номинальная стоимость облигации федерального займа может амортизироваться или индексироваться. В первом случае инвестору возвращается часть от номинала вместе с регулярными выплатами. В варианте с индексацией номинальная составляющая бонда привязана к показателям инфляции. Если Минфин в 2018 году выпустил ОФЗ-ИН с номиналом в 1000 руб., а инфляция за отчетный год (2018) зафиксирована в районе 5 %, то в 2019 году ее номинал составит уже 1050 руб.

Конкретные виды инструментов федерального займа имеют свои плюсы и недостатки. Скажу об общих положительных моментах. Если сравнить ставки ОФЗ и депозитов году, то станет понятно, что доходность первых выше. Помимо этого, уровень надежности бондов выше.

Облигации можно купить и продать на вторичном рынке без потери доходности за период. Оговорюсь, что этот пункт не относится к народным ОФЗ, которые активно предлагались к покупке физическим лицам через государственные банки.

Минусов у госбондов немного, хотя отмечу, что они сильно недотягивают по доходности до корпоративных бондов.

С начала года доходность рублевых гособлигаций обновила многомесячные максимумы, оказавшись на значениях апреля 2020 г., когда в России действовали самые жесткие ограничительные меры. Рынок находится под давлением как ввиду внешних факторов (в том числе из-за риска новых санкций и роста доходности госбумаг США), так и из-за пересмотра стратегии российского ЦБ в области монетарного стимулирования. Текущая доходность десятилетних ОФЗ (серии 26228) превысила уже 6,6% годовых, повысившись с начала января более чем на 65 б.п. По нашей оценке, на этих уровнях суверенные бумаги становятся привлекательными, в том числе в сравнении с аналогами на других развивающихся рынках. Так, например, спред между 10-летними гособлигациями России и Мексики сейчас находится на годовом максимуме (что частично отражает разнонаправленность денежно-кредитной политики (ДКП) центральных банков двух стран).

Мы оцениваем, что справедливый уровень доходности по 10-летнему бенчмарку должен быть не выше 6%, что соответствует ценовому росту не менее, чем на 5% от текущих уровней. Наш прогноз по ключевой ставке на конец 2021 и 2022 гг. составляет 4,25% и 5% соответственно.

Таким образом, мы ожидаем постепенного возвращения спроса на «классические» ОФЗ в ближайшее время при условии, что потенциальные санкции будут иметь ограниченный характер (затронут лишь отдельных физических и юридических лиц) и рекомендуем начинать наращивать позиции в бумагах с погашением свыше 10 лет.

Обзор рынка российских облигаций 2021 года

Рынок ОФЗ после достижения пика в конце апреля 2020 г. на долгое время оказался в «боковом» тренде: цены выпусков с постоянным купоном менялись в рамках узкого диапазона в условиях дефицита движущих факторов. Однако с началом нового года волатильность стала резко возрастать. На котировках сказались как растущая доходность основных мировых бенчмарков (ставка 10-летних казначейских облигаций США с начала января увеличилась на 40 б.п., до 1,3%), так и продолжившийся рост потребительских цен в России. Геополитические риски остались в повестке дня, ограничивая приток иностранного капитала (только за первую половину февраля 2021 г. отток средств нерезидентов составил порядка 76 млрд руб.). На этом фоне Банк России приступил к пересмотру тактики управления денежно-кредитной политикой. На первом в 2021 г. году заседании по ключевой ставке 12 февраля регулятор резко «ужесточил» риторику, чем спровоцировал новые распродажи на рынке ОФЗ. ЦБ отметил наличие устойчивых рисков инфляции, действие которых может сказываться дольше, чем изначально предполагалось. Как следствие, прогноз по инфляции на текущий год был повышен до 3,7-4,2%. Наиболее важным изменением в заявлении регулятора стало исчезновение сигнала о возможном снижении ставки в дальнейшем. Напротив, ЦБ впервые заявил, что будет оценивать сроки перехода к нейтральной политике (подразумевает ключевую ставку в диапазоне 5-6%), хотя в базовом сценарии ожидает этого не ранее следующего года. Под влиянием всех этих факторов рынок рублевого суверенного госдолга мог только продолжить снижаться. Доходность ОФЗ с середины января стремительно росла, при этом масштаб распродажи до сих пор не уменьшает, несмотря на поддержку таких традиционных факторов спроса как растущие нефтяные цены и укрепление рубля. Наиболее серьезные потери понес средний участок кривой, где доходность выросла на 55-65 б.п. В целом бумаги с погашением свыше 10 лет сейчас находятся примерно на том же уровне, что и в первой половине апреля 2020 г. В то же время важно отметить, что ключевая ставка в тот период составляла 6%, т.е. была выше на 175 б.п. Таким образом, текущие спреды выглядят гораздо привлекательнее, что является важным аргументом в пользу покупки данных инструментов. Также обращает на себя внимание резко увеличившийся угол наклона кривой — разница в ставках сейчас находится на максимальной отметке с начала прошлого года (спред 2-20Y) и превышает 235 б.п.

Важными индикаторами для понимания дальнейшей динамики ключевой ставки являются статистические данные по инфляции, а также изменению ВВП. Мы согласны с базовым сценарием ЦБ, который подразумевает сохранение «мягких» монетарных условий на протяжении всего 2021г. Иными словами, с большой вероятностью ключевая ставка не превысит значения в 5%. Более того, мы не ожидаем, что она в принципе будет меняться до начала 2022 г. Регулятор уже заложил в свой прогноз повышенный инфляционный фон в текущем году. При этом траектория годового роста цен в ближайшее время скорее всего будет переломлена за счет эффекта базы, а также принятых правительственных мер. При этом даже если ключевая ставка в России в течение года все же повысится на 25 б.п. или даже 50 б.п., это вряд ли заметно отразится на доходности гособлигаций. После последней «просадки» в ставки коротких ОФЗ уже в полной мере заложен подобный сценарий.

Что касается постепенного перехода к «нейтральной» монетарной политике, то по завершении цикла мы не ждем значительного отклонения от нижней границы обновленного диапазона реальной ставки (1-2%). Прошлым летом ЦБ ухудшил оценку этого диапазона вслед за общим снижением мировых ставок и страновой премии России. В то же время сложившийся на текущий момент уровень рыночных ставок на «длинном» отрезке кривой ОФЗ выглядит избыточным в контексте длительного сохранения ключевой ставки у 5%. До начала пандемии средняя премия над ключевой ставкой не превышала 30-40 б.п. В целом за прошлый год она оценивалась 150 б.п. по сравнению с текущими 275 б.п. Дополнительный фактор комфорта и возможность более точного прогнозирования инвесторы смогут получить уже после опорного заседания в апреле (запланировано на 23.04.2021), когда стартует публикация траектории ключевой ставки. Ожидается что она не будет точечной (по аналогии с dot plot ФРС США) и будет отражать сочетание многих факторов, которые оказывают влияние на решения ЦБ.

• Политика Минфина в области первичных аукционов. Пока ведомство весьма сильно отстает от выполнения квартального плана привлечения в объеме 1 трлн руб. Текущий процент исполнения программы составляет всего 13% (без учета аукционов 17.02.2021). При этом конъюнктура рынка до сих пор не способствовала повышению спроса на ОФЗ с постоянным купоном, которые должны стать основным инструментом в области наращивания внутреннего долга в этом году. Это вынуждает Минфин принимать компромиссные решения и делать уступки по доходности ради объема размещения.
• Возможное увеличение санкционного давления. Неопределенность в отношении развития данной ситуации может сдерживать приток средств нерезидентов несмотря на возросшую относительную привлекательность ОФЗ по сравнению с гособлигациями других развивающихся стран.
• Сохранение повышенных темпов инфляции (в том числе из-за более быстрого восстановления экономики, недостаточной бюджетной консолидации, продолжения тренда глобального роста цен и т.д.).

Результаты сегодняшних первичных аукционов с большой вероятностью определят настроение инвесторов на ближайшее время. Вместе с тем мы видим перспективы восстановления цен на ОФЗ в среднесрочной перспективе вне зависимости от краткосрочных факторов — улучшение ситуации с доходами бюджета, ожидаемое замедление инфляции и последовательная политика регулятора должны будут в конечном счете выразиться в снижении спредов к величине ключевой ставки.

Облигации в общем определении — это специальные долговые бумаги, которые выпускает (эмитирует) компания или государство с целью привлечь деньги инвесторов (кредиторов). Они нужны для реализации каких-то инвестиционных проектов, а также для покрытия дефицита государственного бюджета.

Тот, кто купил облигации, является держателем долга или кредитором. За то, что он приобрел облигации, т.е. фактически одолжил деньги тому, кто выпустил облигацию, эмитент обязан выплачивать процент по долгу. Плюс в конце срока — весь основной долг.

Как правило, процент по облигации выплачивается в течение всего периода действия облигации. Проценты выплачиваются периодически — каждый месяц, квартал или раз в год. По завершении срока действия облигации кредитор получает от должника всю сумму долга и проценты за весь период действия облигации.

Облигации до недавнего времени выпускались только в бумажном виде. Например, «ОФЗ — народные» и сейчас имеют бумажный формат с целью расширить доступ частных лиц к этому долговому инвестиционному инструменту.

В настоящее время большая часть ценных бумаг, включая государственные и корпоративные облигации, имеют электронный вид. Т.е. все характеристики, параметры ценной бумаги закодированы специальным цифровым шифром.

Поскольку эмитентом ОФЗ является государство (непосредственно в лице Минфина РФ и ЦБ РФ), распространяя эти долговые бумаги, оно преследует свои конкретные цели. Это:

• пополнение государственного бюджета за счет привлечения денег частных инвесторов;
• получение средств для покупки иностранной валюты;
• создание условий, при которых расширяется база розничных инвесторов за счет физических лиц. Тем самым государство, кроме получения денег в долг, вовлекает в процесс инвестирования немалую часть простых людей, расширяя свою социальную базу поддержки.

Кроме этого, выпуск государством облигаций нередко связано с задачей увеличить денежную массу в экономике страны, но без использования эмиссии ничем не обеспеченных денег (неинфляционная эмиссия).

ОФЗ-н – народные облигации с новым свойством в 2021 году

Облигаций, имеющих тикер ОФЗ, существует несколько типов, начиная с 1995 года.

Основная типология ОФЗ выглядит следующим образом:

1. Облигации федерального займа с переменным купоном или ОФЗ-ПК. Начали выпускать эти бумаги в 1995 г., а после дефолта 1998 г. выпуск был приостановлен. Выплата купона осуществлялась один раз в полгода. Значение купонной ставки менялось и определялось средней взвешенной доходностью по государственным краткосрочным облигациям за последние 4 сессии (торгов). В конце 2014 г. выпуск данных облигаций возобновлен.
2. Облигации федерального займа с постоянным доходом или ОФЗ-ПД. Начали выпускать в 1998 г. Купон выплачивался раз в год и фиксировался на весь срок обращения.
3. Облигации федерального займа с фиксированным доходом ОФЗ-ФД. Начали выпускать в 1999 г. Их выдавали владельцам ГКО и ОФЗ-ПК, замороженным в 1998 г. Срок обращения — 4-5 лет. Купон выплачивался ежеквартально. Ставка снижалась ежегодно от 30% в первый год, до 10% в конце срока.
4. Облигации федерального займа с амортизацией долга ОФЗ-АД. Периодическое погашение основной суммы долга.
5. Облигации федерального займа с индексируемым номиналом ОФЗ-ИН. Выпускаются с 2015 г. Номинальная стоимость облигаций ежемесячно индексируется на предстоящий месяц в соответствии с индексом потребительских цен на товары и услуги по РФ.

По типу купонных выплат все ОФЗ можно разделить на 4 группы:

• с постоянными купонными выплатами, которые не меняются в течение всего срока действия ценной бумаги;
• с переменным, когда эмитент, т.е. государство, может «привязать» процент выплат к инфляции за определенный период;
• бескупонная облигация, когда никаких выплат процентов не производится, но зато цена размещения облигаций среди инвесторов значительно ниже номинала (как правило, на 20 и даже 30%);
• с индексируемым купоном, который индексируется, например, на величину инфляции, или когда купон «привязан» к цене нефти.

«Народные», как и другие облигации, имеют свои преимущества по сравнению с другими типами инвестиционных инструментов. К таким достоинствам относят, прежде всего:

1. Надежность, так как гарантом того, что долг, проценты по нему будут выплачены в срок и в полном объеме является государство, его государственный бюджет, золотовалютные резервы.
2. Ликвидность. ОФЗ — самая ликвидная ценная бумага, так как ее всегда можно как купить, так и продать. Причем это сделать можно не только там, где есть свободный рынок — на фондовой бирже, но частным или юридическим лицам (по форме гражданского договора купли/продажи).
3. Процентный доход ОФЗ с постоянным доходом — 7-8% годовых, несмотря на малую величину, все же на 10-20% выше, чем проценты по банковским вкладам.
4. Удобство владения, пользования и распоряжения. Можно хранить как в бумажном виде, например, в банковской ячейке, так и в электронном — в виде цифровых записей в Национальном депозитарном центре. Управлять своим портфелем облигаций можно дистанционно с помощью специальных программ и приложений, которые есть у каждого банка или брокера, работающего на финансовых рынках.

Кроме того, ОФЗ как финансовый актив может быть передан по наследству, подарен.

ОФЗ, как и многие подобные ценные бумаги, предоставляют неплохие возможности заработать. Самое привлекательное — это постоянная, гарантированная выплата ставки купона или процента.

Полученный процентный доход можно реинвестировать или вкладывать каждые 6 месяцев в:

• в покупку новых облигаций, наращивая свой процентный доход;
• в приобретение акций высоконадежных эмитентов (компаний) для получения дохода от роста стоимости акций и полученных по ним дивидендным выплатам;
• накопление на банковских депозитах.

Рынок облигаций. Чего ожидать в ближайшие месяцы

При досрочном расторжении договора в течение 12 месяцев вы получаете только первоначально инвестированную сумму. Если вы продаете ОФЗ после 1 года, то помимо всей суммы покупки вы еще получите купонный доход.

Нынешняя стоимость ОФЗ-н во время выпуска равна 1 тыс. руб. Кроме того имеется минимальный пакет ценных бумаг, которые может купить вкладчик равен 30 единицам. В связи с чем, приступить к инвестированию возможно имея в наличии финансовые средства свыше 30 тыс. руб. Установлена и максимальная сумма – 15 тыс. акций либо 15 млн. руб. Данные лимиты, установленные на облигации не единственные. Они не используются для перепродажи на вторичном рынке. Таким образом купив облигации, являющимися персонализированными, владелец уже не может их реализовать, заложить либо выполнить с ними другие действия. Что дает возможность организовать централизованность сохранности ценных бумаг. Только одну операцию допускается выполнять с облигациями – это унаследовать их, если первичный вкладчик скончался.

Важно. ОФЗ в нынешнем году рекомендуются Министерством финансов в роли банковских вложений общенародных представителей, так как рентабельность ценных документов займа приравнивается процентным тарифам депозитов.

И, в-третьих, доходность ОФЗ хоть и превышает проценты по банковским депозитам, но она всё равно подойдёт не всем инвесторам. Повторим, облигации являются оптимальным вариантом для консервативных вкладчиков.

Инвестпривет, друзья! 21 марта 2019 года Минфин анонсировал новый выпуск ОФЗ-н, которые в народе получили прозвание «народные облигации». И в новом выпуске масса изменений, которые, по сути, должны сделать новое размещение более привлекательным для покупателей. В чем будут заключаться изменения и насколько они реально привлекательные, поговорим далее – в материале об ОФЗ-н на 2019 год.

20 марта закончилось дополнительное размещение 3-го выпуск ОФЗ-н. О его особенностях я рассказывал в этой статье.

Размещение 4-го выпуска ОФЗ для физических лиц (ОФЗ-н) № 53003RMFS запланировано на второй квартал 2019 года, но точной даты пока Минфин не анонсировал. Скорее всего, это будет середина апреля – предыдущие выпуски размещались примерно в это время.

Раньше ОФЗ-н можно было покупать только в Сбербанке и ВТБ. Теперь к списку банков-агентов добавился Промсвязьбанк. Еще, возможно, будет Почта Банк. А может быть, ВТБ подтянет и остальные банки своей группы.

Кроме того, если раньше ОФЗ-н продавались только в некоторых офисах, как правило, нацеленных на обслуживание премиальных клиентов в крупных городах, то теперь ОФЗ-н будут продаваться в любой офисе. Если подключится Почта-Банк, то еще и на почте.

Раньше ОФЗ-н были неликвидом. Купил – и держи до погашения, либо неси обратно в банк и продавай с комиссией. Новый выпуск ОФЗ-н можно будет заложить и взять под них кредит. Правда, не в любом банке, а только в том, где клиент совершил покупку облигаций.

Например, купили в Сбербанке ОФЗ-н на 50 тысяч рублей, то сможете заложить эту сумму в том же самом Сбербанке. Правда, на каких именно условиях, пока не уточняется. Наверно, каждый банк установит свои правила.

Используя облигации федерального займа, государство привлекает средства в долг у физических и юридических лиц. Эмитентом таких бондов от лица государства выступает Минфин РФ. Частные инвесторы могут купить и продать облигации федерального займа на вторичном рынке. Крупные игроки, помимо этого, могут также участвовать в первичных аукционах размещения, приобретая большие лоты облигаций.

На российском рынке для физических лиц не представлено инструментов надежнее, чем государственные бонды федерального займа. В 2018 году, на фоне выхода нерезидентов из ОФЗ, активное распространение стали получать специальные виды облигаций федерального займа, ориентированные конкретно на физических лиц. Но об этом немного позже.

Первоочередная задача выпуска бондов федерального займа – это сохранение баланса и покрытие дефицита бюджета. Кроме этого, целью может быть гашение долга перед другими государствами. Развитие инфраструктуры также входит в список целевых назначений при эмиссии бумаг федерального займа. В последние годы, например, большое количество привлеченных от физических лиц средств пошло на масштабные инфраструктурные проекты.

Облигации федерального займа бывают нескольких видов:

1. Облигации с амортизацией долга (АД). Их отличительная особенность – постепенное погашение номинальной части облигации. Однако эти бонды постепенно уходят из обращения, и их популярность среди инвесторов угасает.
2. Бумаги федерального займа с постоянным доходом (ПД). Это самый распространенный вид финансовых инструментов государственного долга.
3. Бонды с переменными купонными выплатами (ПК).
4. Гособлигации федерального займа с индексацией номинала (ИН).
5. Народные облигации (ОФЗ-Н). Выпуск этих госбондов ориентирован на физических лиц.

Теперь о некоторых из них подробнее.

Как я уже сказал, облигации федерального займа могут иметь фиксированный или изменяющийся во времени купон. Госбонды с постоянным купоном имеют заранее определенную ставку, которая сохраняется на протяжении всего периода обращения инструмента. Такие облигации крайне актуальны сейчас, так как ЦБ РФ уже неоднократно говорил о скором возобновлении процесса снижения рыночных ставок.

Бумаги федерального займа с переменным купоном в течение срока своего обращения неоднократно меняют свою доходность. Ее показатели привязаны к индексу RUONIA (Ruble Overnight Index Average), а он, в свою очередь, сильно коррелирует с ключевой ставкой Центробанка РФ. Такой тип облигаций хорошо подходит физическим лицам, так как не надо углубляться в экономические процессы и прогнозировать динамику ставок.

+ в Избранное

Участники раздела

Статистика форума

Открыть в чате

…

Мой портфель

Мой Watchlist

[19.01.2021 16:20] FinamBonds

Минфин России планирует 20 января 2021 года провести аукцион по размещению облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска № 26234RMFS в объеме 20 млрд. рублей по номинальной стоимости, говорится в информационном сообщении ведомства.

Дата погашения ОФЗ выпуска 26234 — 16 июля 2025 года. Ставка купона на весь срок обращения бумаг установлена в размере 4,50% годовых.

Как было

НДФЛ был равен нулю, если ставка купону корпоративной облигации не превышала КС + 5% (КС — ключевая ставка). Это правило действовало для облигаций, выпущенных в 2017 году и позже. Для корпоративных облигаций, выпущенных до 2017 года, ставка на купон составляла 13%.

Как будет

В 2021 году купонный доход любых облигаций будет облагаться налогом по ставке 13% для резидентов и 30% для нерезидентов.

Под новое правило налогообложения попадают все облигации: облигации федерального займа (ОФЗ), муниципальные, корпоративные и еврооблигации. Количество купленных облигаций не принимается в расчет. Даже если куплена всего одна облигация на 1000 руб, все равно придется платить налог.

Инвестиционный фонд (ПИФ или БПИФ) не платит налог на получаемые купоны от российских облигаций. В России паевые инвестиционный фонд не является юридическим лицом и не платит каких-либо налогов на прибыль. Это правило не распространяется на иностранные ETF (FinEx, ITI). УК ФинЭкс и ITI являются иностранными компаниями и должны платить налог по российским облигациям по ставке для нерезидентов. Видимо, поэтому в списке фондов ITI и Finex нет фондов российских облигаций (за исключением еврооблигаций). Но еврооблигации выпущены, как правило, в иностранной юрисдикции и российскими ценными бумагами, по сути, не являются. По этой причине российские УК платили раньше и будут платить в 2021 году налог на купонный доход по еврооблигациям.

Так как все паевые фонды в России реинвестируют полученный купонный доход, то инвестору тоже не придется платить НДФЛ.

Если ПИФ или БПИФ покупает иностранные облигации, то УК платит налог на получаемый купонный доход (по аналогии с ETF и российскими облигациями).

При покупке паёв облигационных БПИФ через ИИС можно применить налоговые льготы и не платить налог даже при продаже ценных бумаг, если у вас «Тип Б» (подробнее и о типах ИИС в статье Индивидуальные Инвестиционные Счета (ИИС). ТИП А и ТИП Б).

Другой вариант избежания уплаты налога для владельцев паёв – это применение налоговой льготы за долгосрочное владение ценными бумагами. Через три года владения ценными бумагами инвестор получает возможность применения инвестиционного вычета при получении дохода от продажи. По сути, налог не платится. Но есть ограничения на размер освобождаемого от НДФЛ дохода. Подробнее об этой льготе в статье Все налоги инвестора в одной таблице.

Реальное преимущество по доходам фонда перед облигациями необходимо рассматривать в каждом отдельном случае. Фонды облигаций далеко не всегда будут приносить более высокую доходность с учетом комиссии управляющей компании. При высокой комиссии доход по облигации все равно будет выше (даже с учетом НДФЛ).

Пример сравнения:

Если купонная доходность облигации равна 5%, то ставка НДФЛ 13% эквивалентна потере 0,65% доходности.
Все ОПИФ, БПИФ и ETF у которых комиссия ниже 0,65% будут более эффективны по доходности (в случае рассматриваемой облигации). Для точного сравнения необходимо так же учесть комиссии брокера (в фонде за реинвестицию купона не придется платить комиссию), а так же валютную переоценку (для еврооблигаций).

В среду МКБ завершил размещение пятилетних еврооблигаций, номинированных в евро. Спрос на бумаги, по данным собеседника “Ъ” на рынке, превысил €1,1 млрд. В итоге первоначальный ориентир доходности был снижен с 3,5% до 3,25%, а объем размещения составил €600 млн. Это лучше результатов размещения аналогичных бумаг в 2019 году, тогда банк привлек €500 млн под 5,15%. Вместе с тем, как отмечает глава «Арикапитала» Алексей Третьяков, МКБ предложил привлекательную премию, предыдущий выпуск в евро с погашением в 2024 году торгуется с доходностью 2,5%. По его словам, для крупных российских компаний рынок еврооблигаций остается открытым, но после прошедшего роста доходности US Treasuries условия привлечения ухудшились по сравнению с осенью прошлого года. В среду стало известно, что Совкомбанк планирует разместить «социальные» еврооблигации в долларах со сроком обращения 3–5 лет. С четверга начнутся конференции с инвесторами в рамках подготовки сделки.

Доходность ОФЗ напрямую зависит от двух факторов: от размера купона и от рыночной цены облигации, за которую ее удается приобрести. На котировки влияют в первую очередь следующие факторы: уровень инфляции, состояние национальной валюты. Действующие процентные ставки по межбанковским кредитам, ставка рефинансирования Центрального Банка.

На практике вложение денег в облигации федерального займа может приносить не только стабильный гарантированный доход как плату за использование денег инвестора государством, но и некоторую спекулятивную прибыль.

В особенности это может быть актуально для облигаций с длинными сроками до погашения. Тогда улучшение состояния экономики в перспективе приводит к снижению процентных ставок. И соответственно, росту котировок, который призван компенсировать тот факт, что прибыль по купону оказывается слишком высокой для текущего момента.

Разумеется, возможна и обратная ситуация. В условиях кризиса растут ставки по кредитам, инвесторы хотят получить более высокий текущий доход, который должен компенсировать возрастающие риски, и котировки облигаций начинают снижаться. Хорошая новость заключается в том, что в итоге этот вид ценных бумаг все равно должен быть погашен по номиналу, и это гарантировано государством.

Если рассматривать инвестиции в рамках одной страны, не выходя за ее границы, то ОФЗ можно считать самой надежной ценной бумагой из возможных, так как должником выступает государство.

С другой стороны, в наше время у инвесторов есть возможность расширить сферу своих интересов в том числе и на зарубежных эмитентов. И тогда с точки зрения надежности ОФЗ оказываются в одном ряду со многими бумагами. Например на рынке евробондов. Более того, какие-то страны могут оказаться лучше или хуже для вложения денег.

Сегодня кажется, что дефолт невозможен. Но не стоит забывать историю. Когда-то, в 1998 году, и наша страна уже переживала печальный момент, когда оказалось нечем платить по выпущенным ценным бумагам.

Помимо риска объявления дефолта существует и еще один риск, который, конечно, не лишает инвесторов денег вообще, но может привести к убыткам, как минимум временным. Речь идет о ситуации изменения процентных ставок. При их росте облигации мгновенно падают в цене, и инвесторы теряют деньги. Покрыть убыток можно только одним способом: сидеть и ждать погашения.

Еще один риск, с которым сталкиваются инвесторы на рынках ОФЗ — возможные всплески инфляции, которые могут уничтожить прибыль и даже привести к убыткам. Предположим, приобретается ценная бумага с доходностью в 4%. Но за тот же период инфляция составила 7%. Можем ли мы считать, что инвестор заработал 4%, или на самом деле он потерял 7 минус 4 итого 3% от своего капитала? Ведь в результате при погашении облигаций он сможет приобрести меньше товаров и услуг, чем если бы он ничего и никуда не вкладывал, а просто потратил деньги на себя.

Помимо рисков изменения ставок и инфляции, с определенной натяжкой, но стоит сказать и о риске девальвации национальной валюты. В качестве примера возьмем ту же ситуацию, пусть инвестор опять вкладывает свои сбережения в ОФЗ с текущей доходностью в 4% годовых. При этом для этой операции он переводит свои средства из долларов США в рубли. Но за год национальная валюта плавно снизила котировки, например, на десять процентов. Тогда в результате вернув деньги, инвестор приобретет валюты на 6 процентов меньше, так как 4% он заработал, а 10% потерял.

Таким образом, даже простейшие инвестиции в ОФЗ требуют вдумчивого и осторожного подхода, и разумеется, анализа текущей ситуации на рынке и прогнозов.

Краткосрочных ОФЗ (или короткие) — это облигации федерального займа с небольшим сроком погашения (до 2 лет). Зачем покупать короткие ОФЗ

Они менее волатильны в цене, поэтому их используют для хранения денег в период падения на рынке акций. За минимальные риски приходится жертвовать доходностью. У коротких ОФЗ доходность самая низкая среди других.

Например, когда фондовый рынок акций «дорогой», а инвестиционных идей для роста нет, то можно продать подорожавшие активы. Так инвестор избегает падения цены.

Чтобы не держать деньги просто так, их перекладывают в краткосрочные ОФЗ. Это позволяет получать хотя бы небольшой доход покрывающий инфляцию.

Короткие ОФЗ являются самыми надёжными долговыми ценными бумагами, которые имеют минимальную волатильность цены.

• Как купить ОФЗ физическому лицу;
• Облигации — что это такое;
• Как купить облигации — полное руководство;
• Инвестиции в облигации — что надо знать;

В качестве альтернативы можно купить ОФЗ с переменным купоном (ОФЗ-ПК):

Название	Купон	Дата погашения
ОФЗ-24020-ПК	RUONIA (за последние 7 дней)	27.07.2022
ОФЗ-29012-ПК	RUONIA + 0,40%	16.11.2022
ОФЗ-24021-ПК	RUONIA (за последние 7 дней)	24.04.2024
ОФЗ-29007-ПК	RUONIA + 1,20%	29.01.2025
ОФЗ-29014-ПК	RUONIA	25.03.2026
ОФЗ-29006-ПК	RUONIA + 1,20%	03.03.2027
ОФЗ-29008-ПК	RUONIA + 1,40%	03.10.2029
ОФЗ-29009-ПК	RUONIA + 1,50%	05.05.2032
ОФЗ-29010-ПК	RUONIA + 1,60%	06.12.2034

Они защищены от изменения ставки рефинансирования ЦБ РФ. За счёт более длительного срока погашения они предлагают более выгодные купоны, поэтому инвестор может заработать больше.

Облигация – это ценная бумага, подтверждающая факт того, что инвестор (один участник) предоставил эмитенту (другому участнику, выпустившему облигации) заем на какой-то срок. Существуют государственные и корпоративные облигации. В первом случае в долг берет государство, а во втором – компании. Именно поэтому облигации называют долговыми ценными бумагами. Государство и компании выпускают их, чтобы за счет привлеченных средств финансировать свои проекты или погашать имеющиеся кредиты. Это обходится им намного дешевле, чем получение займа в финансовой организации. Если банк предоставляет кредит под 20%, то по облигациям эмитент может платить всего лишь 10%.

В среде инвесторов ОФЗ – облигации федерального займа – считаются сверхнадежным активом, что вполне резонно. Ведь эти бумаги являются долговым обязательством государства, а если точнее – Минфина. Их держатель получает прибыль в виде процентов, которые обычно выплачиваются каждые полгода. Хотя доходность гособлигации РФ 2021 года небольшая, купонная выплата все же превышает банковский депозит, чем она и выгоднее. ОФЗ могут купить все желающие, включая профессиональных участников фондового рынка и физических лиц.

Облигации федерального займа по типу купонных выплат делятся на:

• Бумаги с постоянным купоном. Они имеют обозначение ОФЗ-ПД. Величина купона этих облигаций постоянна на протяжении всего периода их обращения.
• С фиксированным купоном – ОФЗ-ФД. Их доходность может меняться, но всегда известна заранее. Например, первые годы после выпуска процент по купону может составлять 7% от номинальной стоимости, а затем эмитент имеет возможность уменьшить его до 5%.
• С переменным купоном. Выплаты по облигациям ОФЗ-ПК привязаны к определенной процентной ставке, например RUONIA (ставка по межбанковским однодневным кредитам) или официальным показателям инфляции. Доходность в этом случае рассчитывается как сумма ставки RUONIA и какой-то купонной ставки. Поэтому по таким ОФЗ известно только значение текущего купона, а каждое следующее определяется исходя из средней величины RUONIA за последние полгода. Следовательно, если ставки на финансовом рынке растут, то и купонная доходность растет. Если же ставки падают, то и доходность снижается.

По номиналу ОФЗ делятся на два вида:

1. С амортизацией номинала – ОФЗ-АД. Номинальная стоимость этих бумаг погашается частями, а не за один раз. График выплат известен заранее. Номинал может погашаться равными или неравными частями. Периоды между выплатами могут быть одинаковыми или разными. Такие ОФЗ лучше покупать, когда есть необходимость в постепенном возвращении капитала.
2. С индексацией номинала – ОФЗ-ИН. Сейчас выбирать облигации данного вида можно из двух выпусков: ОФЗ 52001-ИН и ОФЗ 52002-ИН. Они имеют доходность 2,5%.

Министерство финансов России выпускает еще и так называемые народные облигации ОФЗ-н. Они размещаются на три года и имеют более высокую ставку, чем обыкновенные бумаги федерального займа. Сейчас их доходность составляет 8,5%. Особенность данного продукта в том, что он не является рыночным. Народные облигации можно приобрести только в четырех банках – это Сбербанк, ВТБ, Промсвязьбанк, Почта Банк. Продать ОФЗ-н можно только тому финансовому учреждению, в котором они были приобретены, и только по цене покупки.

Собственные облигации банка ВТБ реализуются исключительно в его отделениях. Особенность приобретения облигаций в ВТБ касается комиссии, зависящие от размера приобретаемых ценных бумаг.

Среди наиболее опасных рисков для вложенных в ОФЗ средств признана инфляция. Но, вложенные в облигации федерального займа деньги, более надежно защищены.

Среди достоинств ОФЗ стоит отметить их высокую доходность и низкий риск. Как недостаток эксперты отмечают высокий барьер входа в 30 000 рублей, невозможность продажи облигаций потери начисленного на них за первый год дохода, возможность их дешевой продажи в случае досрочного погашения, невозможность их использования в виде залога и зависимость их от инфляции и стабильности в экономике.

И все-же облигации федерального займа признаны более выгодными, нежели банковские вклады, а их максимальная выгода достигается при полном сроке их погашения, по истечению трех лет.

Облигации федерального займа будут наиболее выгодными при условии постоянного отслеживания уровня инфляции инвестором.

Курс ЦБ
$ 73.88	€ 90.79

Группа 240 состоит пока только из двух выпусков, но они принесли с собой новый алгоритм расчёта купонов. В середине августа 2019 Минфин объявил, что переходит на новый алгоритм начисления купонов – начиная с серии 24020. Ещё в серии 24019 был полугодовой лаг и прибавлялся спред. Теперь семидневный лаг и нет спреда. То есть раньше ориентировались на ставку RUONIA, подсчитанную за 6 месяцев до дня определения купона, а теперь за ставку купона принимается среднее арифметическое ставок RUONIA за период, начиная за 7 дней до даты начала и заканчивая за 7 дней до окончания купона. Ставка объявляется за 2 рабочих дня до даты выплаты купона.

Новые ценные бумаги на Мосбирже за февраль 2021

При выборе выпуска ОФЗ-ПК всё внимание – на объявление купонного дохода облигации 29017 (к 9.12.20). Она достаточно длинная и ближняя по сроку. Если по-прежнему ставка будет на уровне 4%, то общая стратегия – при падающем рубле жди роста инфляции и роста ставки, а значит переходи в ОФЗ-ПК – не работает. Начнётся период неопределённости. Крупные игроки будут ждать понимания дальнейшего поведения Минфина с Центробанком.

В другой временной период, аналогично, можно выбрать ближайшую длинную облигацию и посмотреть ее ставку.

Инвестору, скорее всего, лучше придерживаться стратегии сбалансированного портфеля. Обязательно иметь в портфеле облигации с разным алгоритмом начисления ставки, а также длинные бумаги и короткие. И стараться в период установившейся неопределённости производить меньше торговых операций.

При выборе выпуска ОФЗ-ПК всё внимание – на объявление купонного дохода облигации 29017 (к 9.12.20). Она достаточно длинная и ближняя по сроку. Если по-прежнему ставка будет на уровне 4%, то общая стратегия – при падающем рубле жди роста инфляции и роста ставки, а значит переходи в ОФЗ-ПК – не работает. Начнётся период неопределённости. Крупные игроки будут ждать понимания дальнейшего поведения Минфина с Центробанком.

В другой временной период, аналогично, можно выбрать ближайшую длинную облигацию и посмотреть ее ставку.

Инвестору, скорее всего, лучше придерживаться стратегии сбалансированного портфеля. Обязательно иметь в портфеле облигации с разным алгоритмом начисления ставки, а также длинные бумаги и короткие. И стараться в период установившейся неопределённости производить меньше торговых операций.

Дефолты в российской истории были, и потому чем долгосрочнее облигации, тем рискованнее, так как увеличивается неопределённость. Начинающему инвестору это можно использовать по-разному. Более осторожному – покупать только короткие бумаги. Более рискованному – купить короткие и ждать спада, на котором закупить длинных. Но следует иметь в виду, что спады бывают очень долгие. А по некоторым облигациям ждать погашения придётся до 2044 года. Хотя по ОФЗ-ПК самые длинные – гасятся в 2034 году.

Риск дефолта – объективный, он не зависит от человека. Но есть риски субъективные.

В какие облигации перейти – с постоянным доходом или с переменным? Необходимо следить за ОФЗ-ПК 29017 – будет ли её купон иметь доходность существенно выше 4%? Для многих это послужит сигналом – переходить в ПК (если больше 4%) или в ПД (ФД) – если 4%.

То есть по сути следить надо за поведением Минфина: изменит ли он существующий порядок определения процентной ставки – станет ли добавлять спред?

Риск активного поведения на рынке – неудачные покупки-продажи могут вести к накапливанию отрицательного сальдо в первой компоненте доходности — разности между ценой покупки облигации и продажной ценой.

Если возникли вопросы, пожалуйста, задавайте их в комментариях!

Парадокс, но вопреки кризису в экономике, который сопровождался глобальной рецессией, падением спроса, драматичным снижение сырьевых цен, очередным раундом девальвации рубля на 20%, 2020-й оказался одним из самых удачных для облигаций за последние годы.

Главным талисманом российского рынка облигаций последние 12 месяцев, бесспорно, выступал ЦБ. Дело в том, что впервые в кризис регулятор не просто не стал повышать ставку, а, наоборот, агрессивно снижал ее: за 10 месяцев 2020 года она опустилась аж на 200 б. п. до исторического минимума за всю историю современной России — 4.25% (для сравнения за весь 2019-й ставка была снижена на 125 б. п.).

На такую невиданную щедрость со стороны регулятора долговой рынок ответил достойно: уверенно преодолел отметку 30 трлн руб. облигаций в обращении. В результате объем внутреннего рынка облигаций почти достиг рекордных для России 30% ВВП.

Основной вклад в рост объемов российского рынка внес, конечно, Минфин: в этом году он выпустил рекордные объемы ОФЗ — 5.1 трлн руб. против 2 трлн руб. в 2019 году.

Это снова изменило баланс сил между заемщиками на рынке: в последние годы лидером по объемам выпуска традиционно оставался корпоративный сектор. А сейчас примерно 46% рынка (как и до 2010 года) снова приходится на гособлигации, подсчитали на Московской бирже.

По сравнению с рынком ОФЗ объем размещений в корпоративном секторе в этом году оказался чуть скромнее: за 11 месяцев он вырос примерно на 11%. Всего с начала COVID-19 в России было размещено корпоративных облигаций на 3 трлн руб., подсчитала Мосбиржа. Правда, эта цифра учитывает размещения банковских облигаций и нерыночные выпуски, что несколько искажает картинку. По данным Cbonds, суммарный объем новых рыночных выпусков облигаций, размещенных именно российскими компаниями, за 11 месяцев 2020 года превысил 1.8 трлн руб.

Удивительно, но факт: основную поддержку российскому рынку облигаций в этом году оказали вовсе не иностранные инвесторы, не российские банки и не пенсионные фонды, а частные инвесторы, сходятся во мнении профучастники.

Приток розничных клиентов на биржу в общем-то не новость, он продолжается последние пару лет на фоне снижения ставок по депозитам — традиционным инструментам сбережений для физлиц.

Несмотря на то что иногда частному инвестору не так-то просто самому принять решение, во что именно вложиться, интерес к самостоятельному инвестированию явно растет, констатируют банки и брокеры.

— Сегодня массовый частный инвестор в принципе стал более разборчивым и дотошным. Он проводит анализ, прислушивается к рекомендациям брокерских домов, читает различные материалы, но при этом он хочет сам решать, что купить: поэтому он не вкладывает деньги в паи ПИФ, а инвестирует в отдельные рублевые облигации, — говорит Денис Тулинов, управляющий директор управления инвестиционных банковских продуктов и решений банка «ФК Открытие».

При этом еще более интересно то, что покупать облигации физлица все чаще предпочитают на первичных размещениях, а не на вторичном рынке.

— В 2020 году на рынке корпоративных облигаций доля частных инвесторов в первичных размещениях достигла 19%. Еще пару лет назад представить себе такие цифры было просто невозможно, — удивляется Марич.

Создатель облигаций – Министерство финансов, поэтому безопасность инвесторов гарантируется государством. Кто сможет приобрести ОФЗ в 2019 году?
Оба этих варианта имеют свои особенности, поэтому для начала рассмотрим, как купить ОФЗ физическому лицу, не желающему «уходить с головой» в биржу. Сделать это можно в Сбербанке, ВТБ, «Почтабанке» и «Промсвязьбанке».

Доходность и безопасность гарантируется государством, именно поэтому ОФЗ-н являются наиболее прибыльными инвестициями для вложения сбережений.
Этот перечень важных документов несет выгоду для обеих сторон, заключивших договор – как для спекулянта, так и для страны. Страна привлекает денежные средства в экономику, что предотвращает возможные займы, долги у стран-соседей и международных компаний. А вкладчики, в свою очередь, рассматривая вероятные риски, имеют возможность инвестировать крупные суммы денежных средств в бумаги, позволяющие сохранить финансы от падения значимости, обесценивания, кроме того и вывести прибыль.

В ведомстве рассчитывают, что нововведения позволят существенно повысить привлекательность облигаций федерального займа для граждан, что поспособствует увеличению объёмов размещения данного инструмента.
Явных недостатков у ОФЗ нет, поэтому остаётся лишь отметить незначительные минусы, которые могут показаться важными отдельным участникам финансового рынка. Во-первых, это инвестиционный процесс долгосрочного характера, что хорошо заметно при покупке так называемых «народных облигаций».

Минфин опубликовал законопроект, согласно которому планируется ввести следующие изменения в ОФЗ в 2019 году:

1. Снижение процента комиссии (планируется отменить комиссию банков-агентов. Все расходы будут возмещаться за счет государства. Сегодня процент комиссии банков составляет 0,5-1,5%).
2. Инвестор должен быть не только гражданином РФ, но и налоговым резидентом РФ.
3. Снижение минимальной инвестируемой суммы до 10000 рублей.
4. Увеличение точек продаж (к ВТб и Сбербанку добавятся Почтабанк и Промсвязьбанк).
5. Предполагается, что ОФЗ-Н нового выпуска можно будет заложить под кредит. Напомним, что с бумагами старого формата такое было невозможно.

Министерство Финансов в нынешнем 2019 году выпустила облигации займа на федеральном уровне, вошедшими в число наиболее прибыльных и доступных инвестиций на текущий день. Смысл такого решения в том, что финансы граждан принимаются в виде инвестиции для прибавления резервов государства.

При досрочном расторжении договора в течение 12 месяцев вы получаете только первоначально инвестированную сумму. Если вы продаете ОФЗ после 1 года, то помимо всей суммы покупки вы еще получите купонный доход.

Нынешняя стоимость ОФЗ-н во время выпуска равна 1 тыс. руб. Кроме того имеется минимальный пакет ценных бумаг, которые может купить вкладчик равен 30 единицам. В связи с чем, приступить к инвестированию возможно имея в наличии финансовые средства свыше 30 тыс. руб. Установлена и максимальная сумма – 15 тыс. акций либо 15 млн. руб. Данные лимиты, установленные на облигации не единственные. Они не используются для перепродажи на вторичном рынке. Таким образом купив облигации, являющимися персонализированными, владелец уже не может их реализовать, заложить либо выполнить с ними другие действия. Что дает возможность организовать централизованность сохранности ценных бумаг. Только одну операцию допускается выполнять с облигациями – это унаследовать их, если первичный вкладчик скончался.

Важно. ОФЗ в нынешнем году рекомендуются Министерством финансов в роли банковских вложений общенародных представителей, так как рентабельность ценных документов займа приравнивается процентным тарифам депозитов.

И, в-третьих, доходность ОФЗ хоть и превышает проценты по банковским депозитам, но она всё равно подойдёт не всем инвесторам. Повторим, облигации являются оптимальным вариантом для консервативных вкладчиков.

Инвестпривет, друзья! 21 марта 2019 года Минфин анонсировал новый выпуск ОФЗ-н, которые в народе получили прозвание «народные облигации». И в новом выпуске масса изменений, которые, по сути, должны сделать новое размещение более привлекательным для покупателей. В чем будут заключаться изменения и насколько они реально привлекательные, поговорим далее – в материале об ОФЗ-н на 2019 год.

ОФЗ для физических лиц в 2021 году: доходность + мнения экспертов

20 марта закончилось дополнительное размещение 3-го выпуск ОФЗ-н. О его особенностях я рассказывал в этой статье.

Размещение 4-го выпуска ОФЗ для физических лиц (ОФЗ-н) № 53003RMFS запланировано на второй квартал 2019 года, но точной даты пока Минфин не анонсировал. Скорее всего, это будет середина апреля – предыдущие выпуски размещались примерно в это время.

Одним из недостатков «старых» ОФЗ-н была высокая комиссия. Покупателям приходилось отдавать 1% банку-распространителю ОФЗ-н при покупке облигаций и еще 1% – при продаже. Согласитесь, что 2% от прибыли – это дофига много, тем более что в целом доходность ОФЗ-н не блистала. Можно было спокойно на те же деньги купить ОФЗ на ИИС и получить лучший финансовый результат.

Покупатели нового выпуска ОФЗ-н комиссий платить не будут. За них эту комиссию в адрес банка выплатит Минфин. То есть новый выпуск при прочих равных станет выгоднее.

Другое дело, что, скорее всего, Минфин деньги дарить инвесторам просто так не будет. Скорее всего, комиссия уже будет заложена в стоимость ОФЗ-н – точнее, не так, а доходность ОФЗ-н будет уменьшена на величину комиссии. Но это не точно.

Раньше ОФЗ-н можно было покупать только в Сбербанке и ВТБ. Теперь к списку банков-агентов добавился Промсвязьбанк. Еще, возможно, будет Почта Банк. А может быть, ВТБ подтянет и остальные банки своей группы.

Кроме того, если раньше ОФЗ-н продавались только в некоторых офисах, как правило, нацеленных на обслуживание премиальных клиентов в крупных городах, то теперь ОФЗ-н будут продаваться в любой офисе. Если подключится Почта-Банк, то еще и на почте.

Раньше ОФЗ-н были неликвидом. Купил – и держи до погашения, либо неси обратно в банк и продавай с комиссией. Новый выпуск ОФЗ-н можно будет заложить и взять под них кредит. Правда, не в любом банке, а только в том, где клиент совершил покупку облигаций.

Например, купили в Сбербанке ОФЗ-н на 50 тысяч рублей, то сможете заложить эту сумму в том же самом Сбербанке. Правда, на каких именно условиях, пока не уточняется. Наверно, каждый банк установит свои правила.

Облигации федерального займа – это группа ценных долговых бумаг, выпускаемая государством.

Тип доходности определяет вид ОФЗ, всего их пять:

1. С переменным купоном, ставка привязана к определенному показателю.
2. С фиксированным купоном.
3. С индексируемым номиналом и постоянной ставкой.
4. С амортизацией долга.
5. С нарастающим купоном.

При анализе выпуска пользователь может рассчитать доходность ОФЗ либо обратиться к уже сформированным показателям доходности.

Как правило, все они прописаны в анкете выпуска. Однако здесь начинающий инвестор столкнется с несколькими значениями, отличными друг от друга.

Важно: Доходностью по облигациям принято считать величину прибыли, выраженную в процентах, относительно номинала или фактически вложенных средств.

ОФЗ: пришло ли время для покупки?

«Купон» – это определенный процент от номинальной стоимости, который эмитент выплачивает два или четыре раза в год. Данный вид близок к прибыли по вкладам, только проценты начисляют не на общую сумму, а на номинальную цену долговой бумаги, равной 1 000 р.

Показатель также отражает купонную доходность, но опирается не на номинальную стоимость, а на чистую цену покупки. Иными словами, это более точный показатель, он показывает процент прибыли относительно суммы фактически вложенных средств.

Это процент от вложения, который инвестор получает, продержав облигацию весь срок до погашения. Значение рассчитывается, если точно известна ставка всех будущих купонов. Следовательно, к ОФЗ-ИН, ОФЗ-ПК показатель не относится.

Показатель аналогичен предыдущему, однако он рассчитывается с учетом реинвестирования всех купонных доходов под аналогичные проценты.

Важно: Доходность ОФЗ в России задает тенденцию ставок по другим облигациям – корпоративным, муниципальным.

Неверная оценка доходности ОФЗ для физических лиц – первый риск неопытного инвестора. Показателей финансовой выгоды от вложения несколько, но как видно из описания, все они отражают потенциальный доход в различной плоскости.

Каждый из показателей можно рассчитать самостоятельно по сложным математическим формулам. Но на практике это не нужно, каждое значение вычисляется автоматически на информационных сайтах-агрегаторах.

Рассмотрим подробнее, как «читать» анкету выпуска, быстро проводить первичную оценку и сравнение различных ОФЗ.

Анализ не существенно отличается от традиционного выбора облигаций, поэтому уделим больше внимания особенностям разных типов ОФЗ.

Доходность облигаций федерального займа зависит от купонного процента, обычно он равен 2-3%, и индексируемого номинала, он увеличивается ежегодно на ставку инфляции.

На примере это выглядит так:

• Номинальная стоимость – 1 тыс. р.
• Купон – 2,5%.
• Официальный индекс инфляции – 5%.

Как посчитать доходность ОФЗ

25 р. купонный доход (1000/100*2,5%) и на 50 р. увеличится номинал (1000/100*5+1000). Чистый заработок составит 75 рублей, но к выводу доступен только купон.

Растущий номинал выводит при погашении. В результате прибыльность ОФЗ превышает индекс инфляции на 2-3% и даже в условиях падения национальной валюты приносит стабильный доход.

Важно: Для физических лиц по ОФЗ-ИН действуют льготы: купонный доход и прибыль в виде индексируемого номинала налогом не облагается.

От реализации облигации следует оплатить 13% НДФЛ, если цена продажи выше стоимости покупки. Поэтому ОФЗ-ИН выгодно держать до погашения, ведь номинал регулярно растет.

Нередко ОФЗ-ИН продают дешевле номинала. Так, по выпуску ОФЗ-52002-ИН стоимость составляет 93,501% или 935,01 р. Уже через год номинальная цена возрастет на индекс потребительских цен (условно на 4,5%) и достигнет 1045 р.

Даже с максимальным НКД при досрочной продаже инвестор получает прибыль, облагаемую 13% налогом.

Облигации с амортизируемыми выплатами чаще всего долгосрочные – до погашения 10-15 лет. Сегодня на фондовой бирже обращается несколько выпусков, все они размещены в период с 2003 по 2011 годы, а погашение наступит в 2022 – 2026 годах.

Доходность ОФЗ-АД на сегодня – купонные выплаты, рассчитываемые от номинала.

Рассмотрим несколько выпусков из обращения:

Облигации для населения относятся к категории государственных, но их условия несколько отличны от других видов.

Доходность ценных бумаг – купонные выплаты, которые увеличиваются каждый год. При этом продажа в первые 12 месяцев владения исключают получение любого дохода, далее выплаты осуществляются дважды в год.

Важно: ОФЗ-Н реализует только ВТБ и Сбербанк, поэтому продать их можно этим же банкам. Условия по облигациям и порядок покупки одинаков в обоих финансовых учреждениях.

При покупке ставка купона – 6%, в течение последующих 3 лет она постепенно растет до 8,6%. Цена номинала фиксированная – 1 000 рублей.

Это лучший вариант прогнозируемой прибыли. Их можно приобрести и, независимо от котировок ОФЗ, держать до погашения. Единственный минус – комиссии банков выше, чем процент брокера за операцию.

Как было

НДФЛ был равен нулю, если ставка купону корпоративной облигации не превышала КС + 5% (КС — ключевая ставка). Это правило действовало для облигаций, выпущенных в 2017 году и позже. Для корпоративных облигаций, выпущенных до 2017 года, ставка на купон составляла 13%.

Как будет

В 2021 году купонный доход любых облигаций будет облагаться налогом по ставке 13% для резидентов и 30% для нерезидентов.

Под новое правило налогообложения попадают все облигации: облигации федерального займа (ОФЗ), муниципальные, корпоративные и еврооблигации. Количество купленных облигаций не принимается в расчет. Даже если куплена всего одна облигация на 1000 руб, все равно придется платить налог.

Инвестиционный фонд (ПИФ или БПИФ) не платит налог на получаемые купоны от российских облигаций. В России паевые инвестиционный фонд не является юридическим лицом и не платит каких-либо налогов на прибыль. Это правило не распространяется на иностранные ETF (FinEx, ITI). УК ФинЭкс и ITI являются иностранными компаниями и должны платить налог по российским облигациям по ставке для нерезидентов. Видимо, поэтому в списке фондов ITI и Finex нет фондов российских облигаций (за исключением еврооблигаций). Но еврооблигации выпущены, как правило, в иностранной юрисдикции и российскими ценными бумагами, по сути, не являются. По этой причине российские УК платили раньше и будут платить в 2021 году налог на купонный доход по еврооблигациям.

Так как все паевые фонды в России реинвестируют полученный купонный доход, то инвестору тоже не придется платить НДФЛ.

Если ПИФ или БПИФ покупает иностранные облигации, то УК платит налог на получаемый купонный доход (по аналогии с ETF и российскими облигациями).

При покупке паёв облигационных БПИФ через ИИС можно применить налоговые льготы и не платить налог даже при продаже ценных бумаг, если у вас «Тип Б» (подробнее и о типах ИИС в статье Индивидуальные Инвестиционные Счета (ИИС). ТИП А и ТИП Б).

Другой вариант избежания уплаты налога для владельцев паёв – это применение налоговой льготы за долгосрочное владение ценными бумагами. Через три года владения ценными бумагами инвестор получает возможность применения инвестиционного вычета при получении дохода от продажи. По сути, налог не платится. Но есть ограничения на размер освобождаемого от НДФЛ дохода. Подробнее об этой льготе в статье Все налоги инвестора в одной таблице.

Согласно действующим правилам, ИИС «Типа Б» освобождает инвестора от необходимости платить НДФЛ на купонный вид дохода. Но на практике, у многих брокеров инвестор получает купон с уже удержанным налогом. Поэтому даже ИИС «типа Б» не дают значительных преимуществ для владельцев отдельных облигаций.

Налоговая оптимизация купонов

Если все-таки необходимо держать именно облигации, а не паи фонда облигаций, то для минимизации потерь становятся наиболее выгодными варианты ценных бумаг с минимальным купонным доходом. В России практически отсутствуют как класс бескупонные облигации (дисконтные облигации). Но облигации с небольшим купоном все-таки найти можно. При одинаковой доходности к погашению для минимизации налога следует выбирать облигацию с меньшим купоном. Такие облигации обычно имеют более крупный дисконт при покупке, и большая часть прибыли будет получена при продаже или погашении ценной бумаги.

Похожие записи:

• Правила внутреннего трудового распорядка пвтр образец 2021
• Отпуск для отца при рождении ребенка 2021
• Индексация пособий вдовам участников ВОВ в 2021 году